本页目录
教科书本身不讲故事。曼昆的案例是模型的应用场景：碰到某类宏观现象，脑子里应该加载哪张图？下面按日常遇到的频率排。
央行调整利率——LM曲线在动
新闻标题写"央行降息25个基点"，需要加载的是 IS-LM 图。
降息意味着央行增加货币供给，LM 曲线右移。沿着 IS 曲线往下滑——利率降低，投资增加，产出上升。但如果 IS 曲线很陡（投资对利率不敏感），LM 再怎么移，产出变化也不大。
常见误判：只看"降息→利好"，不问投资端是否响应。2008年之后多国央行降到零利率附近，产出依然疲软——IS 曲线几乎不动，LM 曲线躺平了，货币政策推不动产出。这就是流动性陷阱的现实样本。
政府大规模财政刺激——IS曲线在动，但利率也在动
某国宣布万亿级基建计划。依然加载 IS-LM 图，但这次移的是 IS 曲线。
IS 右移→产出增加→利率也被推高→利率升高挤压了私人投资。最终产出的净增量小于政府支出的乘数效应所暗示的。
典型误判：只算乘数，不算挤出。如果 LM 曲线很陡（货币供给对利率高度敏感），挤出效应几乎完全抵消财政刺激。
但在流动性陷阱中情况反转——LM 曲线水平，利率不升，挤出消失，财政乘数达到最大。2008年后凯恩斯主义在政策圈复活，背后的模型逻辑就在这里。
物价持续上涨——先问是需求拉还是供给推
通胀来了，加载 AD-AS 图。
需求拉动型：AD 曲线右移，产出和物价同时上升。典型场景是政府大量赤字支出或央行过度放水。
供给冲击型：AS 曲线左移，物价上升但产出下降——滞胀。典型场景是石油价格暴涨、供应链中断。
两种通胀的政策含义完全不同。需求型可以用紧缩货币政策压回去（虽然有产出代价）。供给型面临两难：紧缩压通胀会加剧衰退，刺激保产出会加剧通胀。
常见误判：不区分类型，一律喊"加息控通胀"。如果是供给冲击型，加息只会雪上加霜。
某国长期增长放缓——索洛模型的稳态条件
中国GDP增速从10%降到5%，是"衰退"吗？加载索洛增长模型。
索洛模型的核心结论：资本积累有递减回报，经济会收敛到稳态。靠投资拉动的高增长不可持续——随着资本存量增加，每一单位新投资的产出贡献越来越小。
能维持人均产出持续增长的只有技术进步。
所以问题不是"增速为什么降了"，而是"降到的这个水平，和稳态增长率比是高还是低？技术进步率能支撑多少？"
失业率突然跳升——周期性的还是结构性的
失业率从4%升到7%。加载的模型取决于判断：
如果是总需求不足导致的——画 AD-AS 图，AD 左移，产出下降，企业裁员。这种周期性失业可以用财政或货币刺激对冲。
如果是产业转型导致的——大量工人的技能和新岗位不匹配。结构性失业意味着自然失业率本身在上升。刺激需求解决不了技能错配。
常见误判：把结构性失业当周期性失业处理，大量撒钱却发现失业率降不下去，反而推高了通胀。
本币大幅贬值——蒙代尔-弗莱明模型
小型开放经济体的汇率突然贬值。加载蒙代尔-弗莱明模型。
浮动汇率下，贬值意味着出口竞争力增强，净出口增加，IS* 曲线右移，产出上升。但同时进口品价格上涨，可能传导为输入型通胀。
关键判断点：贬值是主动的货币宽松结果，还是资本外逃的被动结果？前者是政策工具在发挥作用；后者可能伴随信心危机，模型的"其他条件不变"假设已经不成立了。
工资-物价螺旋上升——预期在加速
物价涨了，工人要求加薪；工资涨了，企业提价转嫁成本；物价又涨了，工人再要求加薪。加载附加预期的菲利普斯曲线。
如果通胀预期被锚定（公众相信央行会控制通胀），螺旋会自行减速。如果预期脱锚——公众开始把高通胀当常态——螺旋加速，央行需要付出更大的产出代价才能刹住。
20世纪70年代的美国走了这条路。最终沃尔克把联邦基金利率拉到20%，用一场深度衰退换来了预期重新锚定。
两个国家生活水平差十倍——条件收敛与绝对收敛
为什么韩国从穷国变成了发达国家，而很多非洲国家几十年没动？索洛模型预测"条件收敛"：如果两个国家的储蓄率、人口增长率和技术水平相同，穷国增长更快，最终追上富国。
但前提是"条件相同"。如果储蓄率低、人口增长快、技术引进慢，穷国不会收敛——它的稳态本身就比富国低。
常见误判：把"穷国应该增长更快"当成无条件结论。模型说的是"相同条件下穷国增长更快"，条件不同时，结论不成立。东亚经济体高储蓄、高投资、快速技术引进，满足了条件收敛的前提；很多低收入国家的制度环境不支持这些前提。
政府同时搞宽松货币和财政扩张——政策组合的交叉效应
现实中政策很少单独出现。2020年新冠疫情后，多国同时大幅降息（LM 右移）并推出大规模财政刺激（IS 右移）。
在 IS-LM 图上，两条曲线同时右移，产出毫无疑问上升。但利率的方向取决于两条曲线移动的相对幅度：如果财政力度大、货币力度小，利率上升；如果货币力度大、财政力度小，利率下降。
2020-2021年的结果：产出快速恢复，但大量流动性叠加财政转移支付，随后触发了全球性通胀。IS-LM 只能解释产出和利率，物价变动需要切换到 AD-AS 才能追踪——AD 大幅右移，短期 AS 因为供应链中断也在左移，两股力量合在一起把物价推到了四十年新高。