土地成为陷阱，而不仅仅是资产
城市扩张中，土地在地方政府和开发商之间形成了一种互相绑架的关系。政府需要卖地维持财政，开发商需要拿地实现预期，这种依赖关系逐渐演变成了双方都无法抽身的陷阱。土地不再只是生产要素，而成为了权力分配和利益输送的介质。
地权分离是深层原因
农地入城时，地权被分解成多个层级——国家所有权、征用权、使用权、收益权各自分散。这种分离看似保护农民，实际上让谁都无法对整个价值链负责。政府只管征地补偿，开发商只管市场销售，没人为整体效率承担成本。
从要素瓶颈到制度瓶颈
早期城市化靠规模扩张和速度完成原始积累，现在吃不了这套了。增长空间压缩，人口预期下降，土地供应成了真正的稀缺资源。问题不再是怎么快速城市化，而是已有的城市如何高效运作。
破局需要重新定义地方权力
任何解决方案都要触动权力重组——地方政府如何从土地出让者转身为城市管理者，开发商如何从投机者转身为长期价值创造者。这个转变不是技术问题，是政治经济学问题。