看到一条消息后先问三个问题
任何影响你投资判断的信息——财报数据、管理层表态、行业新闻、分析师报告——在你做出反应之前，先问三个问题：
这条信息是新的还是已经被市场预期了？如果过去一个月已经有多条报道在预期这个结果，那公布的数据只是确认而不是惊喜——市场可能早就反映在价格里了。
这条信息反映的是一次性事件还是持续趋势？利润增长来自卖资产是一次性的。营收增长来自主营业务扩张是持续的。同样的"增长30%"，持续性完全不同。
这条信息和我之前对这家公司的理解一致还是矛盾？如果一致，它只是加强了你的现有判断。如果矛盾——你需要认真对待：是你之前的判断有误，还是这条信息有特殊原因。
拆财报时按这个顺序看
打开一份财报，不要从利润表开始看。邱国鹭的推荐顺序是：
先看现金流量表。经营性现金流是正的还是负的？和净利润的差距大不大？如果利润很高但经营性现金流是负的——这家公司的利润质量有问题。
再看利润表的结构。利润来自哪里？经营利润占多少？非经常性收益占多少？毛利率在变高还是变低？
然后看资产负债表的关键项目。应收账款在增加还是减少？存货在增加还是减少？负债率在上升还是下降？
最后看管理层在做什么。资本支出花在了哪里？有没有回购股票？有没有增加分红？这些行动比年报里的战略展望诚实得多。
用行业比较替代单公司分析
不要孤立地看一家公司的数据。同行业里找两到三家竞争对手，把同样的指标放在一起比。
如果你关注的公司利润增长了20%，但行业平均增长了30%——它不是在变好，是在掉队。如果它的毛利率比同行高很多——要么它有真正的竞争优势，要么它的定价太高撑不了多久。
行业比较能帮你区分"公司做得好"和"行业的潮水在涨"。后者不是公司的功劳，也不是你应该为之付溢价的理由。
建立自己的信息跟踪清单
对你持续关注的每家公司，维护一份简单的信息跟踪清单。每季度更新：营收、经营利润、经营性现金流、毛利率、应收账款周转天数、存货周转天数。
六到八个季度的数据串起来看趋势，比看单个季度的绝对数字有用得多。一个公司的毛利率从40%降到了35%再降到了32%——趋势在说话。