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当你有足够的内部信息时，公开信息的法则不适用
这本书的大部分建议基于一个前提：你只能获取公开信息。但如果你是某家公司的内部人士，或者你有渠道获取还没有被市场定价的重要信息，那这套方法会拖你后腿。
当然，如果那个"内部信息"来自于你的朋友圈，99%的可能是假的。但如果是真的内部信息，这套防守方法的很多规则反而会让你错过巨大机会。
当你在极端行情中时，20%止损会反复割肉
2008年金融危机、2020年疫情、2024年某些板块的断层式下跌，这些情况下股票会跌50%以上。如果你在这些时刻坚守"亏20%就离场"的规则，你会在底部之前被全部清出来，然后看着股票反弹到买入价的150%。
极端行情中，严格的止损会变成止赚。但这也是最容易自欺欺人的地方——你会给自己找各种理由说"这次是特殊情况"，最后导致没有一次是真的止损。
关键是要区分：是市场的极端波动，还是你的股票本身有问题。区分的办法很简单：看同行的股票有没有跌这么多。如果都跌，那是市场；如果只有你的跌，那是股票问题。
当交易费用极低时，复审频率可以更高
这本书基于交易成本不低的年代写的。但如果你的交易平台手续费极低，或者你有足够的资本不在乎手续费，那你可以更频繁地调整持仓。
但这也是最容易变成过度交易的时刻。频繁交易看起来在"优化"，实际上是在赌。没有交易成本的约束时，人倾向于更频繁地做决策，而大多数时候决策是多余的。
当你的时间框架很短时，长期的风险管理方法不适用
如果你是日内交易者或短线交易者，这本书的建议基本没用。短线交易的逻辑完全不同——你不在乎基本面，在乎的是价格的短期波动。不同的时间框架需要不同的方法。
但同时，短线交易的风险也高得多。如果你还没有定好清晰的交易系统，别贸然进入短线。
当你的资本足够大时，集中度规则需要调整
如果你只有1万块钱，集中持仓一只股票亏得起，但压力会非常大。如果你有1000万块钱，即使10%的资金集中在一只股票，账户风险也在可控范围内。
但这也是最容易过度自信的陷阱。本金大的人往往因为风险承受能力强，反而会冒更大的风险。结果可能是亏得更多。
最关键的一个失效条件：当你放弃纪律时
所有这些方法的前提是你能坚持执行它们。但股市中最常见的是：规则定得好好的，一旦账户开始亏钱，就开始找各种理由打破规则。
"这次情况特殊""这个股票反弹概率大""内部人士说还会涨"——每一个亏损的账户都是从这样的一个理由开始的。
所以这本书真正的失效条件不是市场、股票或方法本身，而是你选择放弃执行它。在那一刻，所有的防守都形同虚设。