股市的核心是不亏，而不是多赚
这个反直觉但正确。大多数人进入股市时想的是"我要赚多少钱"。但数据告诉我们，99%的散户亏钱。这不是因为他们选股能力差，而是因为他们的决策体系在遇到特定情况时会崩溃。
选股好可以赚30%。但决策体系烂会亏70%。保护本金永远排在前面。
四层风险分类法
股市的风险不是一个统一的概念，分四层。理解这四层才能有针对性地管理。
第一层：市场系统风险。 整个股市下跌（熊市、政策变化、经济衰退）。这层没人能完全躲避，但可以通过择时和仓位控制来降低。
第二层：行业风险。 某个板块集体下跌（房地产、互联网、金融）。这个可以通过分散持仓来管理，不要把钱全压在一个行业。
第三层：公司基本面风险。 一家公司的经营出了问题。这个可以通过定期review基本面来识别，识别到了就立即离场。
第四层：操作风险。 你的交易决策本身就有问题（追涨、频繁换股、心理失控）。这个最容易被忽视，也最致命。
风险识别的三个维度
在买股票之前，在这三个维度上对风险做一个粗略的评估。
信息维度：我是否掌握了足够的信息来支撑这个决策？ 如果你的信息来源只是朋友圈或某个大V，那你没有。足够的信息意味着你能列出至少三个独立的理由支撑这个买入决策。
逻辑维度：这些信息是否构成了一个完整的逻辑链？ 不是说逻辑一定对，而是说要自洽。"这家公司赚钱了"（事实）→"赚钱能支撑股价"（逻辑）→"现在的股价还没充分反映这一点"（判断）。这三个环节都要想清楚。
心理维度：我在做这个决策时，情绪有没有绑架我的理性？ 最诚实的方法是：如果你现在就买这个股票，一周后股价跌30%时，你的心理防线能不能挺住？如果心里说"顶不住"，那就别买。
执行纪律的四要素
知道该怎么做和真的能做到是两回事。让纪律可执行的四个要素：
提前决策。 不要在看到浮亏时才决定"该不该卖"。在买入前就决定好止损点、止盈点、加仓的条件。
清晰的数字。 "如果亏得太多就卖"不是纪律，"亏20%就卖"才是。模糊的规则在执行时会被自己推翻。
定期复审。 纪律不是一次性的，而是要不断维护。每个月看一遍自己的交易记录，找出有没有破坏纪律的地方。
容错设计。 单个决策失误是正常的，不要因为一个失误就放弃整个系统。但如果发现某类决策反复失误（比如总是追高），要立即停止这类决策。
长期存活的模型
如果非要总结股市长期参与者的共同特征，就是：宁可少赚，也要活下来。
这不是说要躲避风险，而是说选择可以承受的风险。一个年化10%的投资策略，如果30年能坚持，最后的累积收益远超年化20%但中途爆仓一次的策略。
控制回撤，保留复利的机会，比追求单年的爆炸式收益重要得多。这就是为什么书的名字是"避开地雷"而不是"挖到黄金"。活着的投资者才能赚钱。