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先看周期和风险，再决定现在该激进还是该保守

市场很热的时候，先做位置判断

市场越一致，你越要先慢下来。大家都看多时继续加杠杆，通常不是勇敢，而是忘了问价格里已经装进多少乐观。

先别急着判断能赚多少。先写清现在处在什么周期位置，市场情绪已经热到什么程度，坏结果会伤到哪里。

第一次先留下这五步最小产物：

这一轮结束后，纸上至少要有三样东西：当前周期位置、价格里包含的乐观预期、以及如果判断错了会伤到哪里。

别先堆信息，先把第一步和第二步写成普通话。只要你还说不清“先看市场情绪和周期位置”和“再看价格里塞进了什么预期”到底在回答什么，就别急着往后冲。

做到什么程度可以继续？你已经能用不依赖术语的语言，把机会、风险和最核心的比较对象讲清楚。

研究往下走时，最怕一路顺着自己的乐观写。更稳的做法，是在“用二级思维判断共识哪一步可能错”和“按风险回报决定激进度”这两步主动留反对证据。

如果你已经开始出现这些情况，就该停一下：知道风险重要却只在下跌后才想起；把二级思维写成反大众口号。

仓位决定前，先把坏结果写清楚：如果市场情绪退潮，你会亏多少？如果共识判断错了，现金够不够撑到下一次机会？

一旦你说不清最坏情况、仓位来源和退出条件，就先别把动作做完。