你的投资判断有没有用上估值纪律

最近一次买入，你先看的是什么

回想上一笔实际买入操作。你最先关注的是股价走势、朋友推荐、还是行业格局？

如果你的研究路径是"先看行业集中度，再看龙头估值"——框架在起作用。如果路径是"听到一个名字，查了 K 线就买了"——你知道邱国鹭怎么说，但做的时候没用上。

你的持仓里有多少只在格局不清的行业

打开持仓清单。每只股票，问自己：这个行业有几个主要玩家？你能说出名字吗？

如果超过一半的持仓，你说不清行业里谁是龙头、竞争格局怎样——"数月亮不数星星"还停留在口号阶段。

上个季度最热的板块，你追了吗

回忆上个季度涨幅最大的板块。你有没有在上涨过程中追进去？

追了不意味着一定错。但如果买入的理由是"涨了、别人赚了、我也要"，而不是"估值合理、护城河成立"——你在做动量交易，不是价值投资。

你的观察清单上有没有正在下跌的股票

好公司在坏消息中下跌，是邱国鹭最看重的买入窗口。

看看你的自选股列表。如果全是正在涨的、已经创新高的标的——你在追涨，不在等便宜。如果有几只估值在历史低位、基本面没有恶化的公司——逆向投资的肌肉记忆在形成。

你能说出每只持仓的护城河吗

不翻笔记、不查资料，对着持仓清单逐一回答：这家公司的护城河是品牌、渠道、成本优势还是网络效应？

说不出来的，大概率是没做过品质判断就买入了。邱国鹭的标准很明确——说不清护城河的公司不买。你做到了吗？

持有超过三个月的股票，你复查过估值吗

买入的时候估值便宜，不代表持有三个月后还便宜。

如果你从来没有回头检查"当初买入时估值在历史低位 20%，现在涨到什么位置了"——你只管了买入，没管持有。估值纪律不是买入那一刻结束的，是持有过程中持续校准的。

六个问题里如果有四个以上的回答是"没做到"，框架还停留在认知层面。不需要自我批评——下一笔操作从行业格局开始看就行。